В случае возникновения проблем, связанных с исполнением депозитарных
операций в НДЦ, ответственный сотрудник депонента НДЦ имеет возможность
связаться с менеджером НДЦ и оперативно получить консультацию.
Брокер, работающий через торговые разделы, открытые на счетах
держателя, является депонентом держателя. Следовательно, в случае
возникновения проблем или вопросов по исполнению депозитарных операций
ему следует связываться с держателем, который в свою очередь свяжется с
НДЦ, а затем опять с брокером. В результате информация передается
трижды, что значительно усложняет и затягивает решение проблемы.
Таким образом, при работе через торговые разделы, открытые на
счетах держателя, брокер фактически лишен оперативной консультационной
поддержки со стороны расчетного депозитария.
Затраты
Поскольку тарифная политика организаций-держателей весьма
различна, дать однозначную количественную сравнительную оценку
стоимости работы через торговые разделы, открытые на счетах держателя,
и через торговые разделы, открытые на собственных счетах брокера,
затруднительно. Однако следует иметь в виду тот факт, что ни НДЦ, ни
держатели благотворительными организациями не являются. Все расходы по
оплате услуг НДЦ, связанные с обслуживанием торговых разделов, открытых
на счете держателя под определенного брокера, держатель транслирует на
этого брокера. Кроме того, держатель выставит брокеру счет за свои
услуги. Действующие тарифы НДЦ
не предполагают каких-либо скидок для держателей - расчетных
депозитариев. Более того, для держателей, выполняющих функции
расчетного депозитария, не предусмотрена регрессивная шкала платы за
хранение. Очевидно, что при работе через счета держателя брокер
оплачивает услуги двух депозитариев, а через собственные счета - только
одного. Разницу в каждом конкретном случае можно рассчитать исходя из
данных о портфеле и операциях конкретного брокера и тарифной политики
конкретного держателя.
Таким образом, использовать собственные счета, безусловно, дешевле.
Можно, разумеется, говорить о том, что, работая через счет держателя,
брокер экономит на содержании собственного депозитария. Покроет ли эта
экономия разницу в стоимости депозитарных услуг, в каждом случае
необходимо рассчитывать отдельно. Наш опыт свидетельствует о том, что
не покроет.
Выводы
1. Схема работы брокера через торговые разделы, открытые на
счете держателя, имеет ряд существенных недостатков, в частности,
повышение рисков, значительное удлинение цикла обработки поручения,
невозможность эффективной консультационной поддержки со стороны НДЦ,
удорожание депозитарного обслуживания.
2. Работа с использованием счета держателя оправданна, если она
является единственной возможностью оказания брокерских услуг для
организации, не имеющей лицензии на осуществление депозитарной
деятельности, или, например, специализированным депозитарием. В таком
случае необходимо иметь в виду повышенные риски.
3. Работа с использованием счета держателя представляется
неоправданной для организации, имеющей лицензию на осуществление
депозитарной деятельности. Использование собственных счетов депо
брокера позволяет избежать ненужных рисков и значительно повысить
эффективность работы за счет более короткого цикла обработки поручений.
Реклама:
|